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国防军工行业周报:把握事件驱动型机会,关注国产大飞机首飞

发布时间:2017-05-02    研究机构:太平洋

首艘国产航母在大连出坞下水。

4月26日,首艘国产航空母舰下水仪式今天上午在中国船舶重工集团公司大连造船厂举行,中央军委副主席范长龙出席仪式并致辞。目前,航母主船体完成建造,动力、电力等主要系统设备安装到位。出坞下水是航空母舰建设的重大节点之一,标志着我国自主设计建造航空母舰取得重大阶段性成果。下一步,该航空母舰将按计划进行系统设备调试和舾装施工,并全面开展系泊试验。国产首艘下水对海空军装备建设和国防工业发展具有重要意义,进一步点燃了大家对国产航母的关注热情。

航母编队建设已成为我国海军新阶段现代化进程中的一项紧迫的战略任务,首艘航母下水标志着我国海军装备建设和更新速度在不断加快,军队信息化也将迎来新一轮的建设浪潮。我国航空母舰发展的中短期聚焦航空母舰的建造,长期则重点关注技术创新驱动。相关行业方面,航母编队建设涉及舰船制造、舰载机制造、电子信息系统、动力系统、武器系统等多个细分军工领域,对相关产业带动作用明显。个股方面,建议关注中船防务、中国动力、国睿科技、中航黑豹等。

行业观点:

军工板块进入事件密集催化期,近期国产大飞机C919、AG600水陆两用飞机有望在5月实现首飞;以及建军90周年阅兵等热点事件,这些热点事件在短期内的共同叠加效应,导致军工板块的风险偏好明显提升。我们认为,随着这些热点事件的短期刺激作用经过市场消化,被兑现或者被证伪之后,军工板块将由分母驱动向分子改善进行转变,也就是由主题投资转变为业绩导向。目前军工板块估值位于近年来中枢区域,水平趋向合理,向上空间大于向下压力,我们判断2017年军工板块整体将呈现出进二退一、重心不断抬高的走势。建议以成长+改革两条主线为抓手,把握受益于海空装备和国防信息化建设,军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的,重点关注:中航飞机(000768)(000768)、中直股份(600038)、中船防务(600685)、全信股份(300447)、国睿科技(600562)等。

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